投资市场-银华基金:权益投资“长跑”能力突出 穿越行情持续创造回报-阿波罗登月

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制度是業績最重要的保障穿越行情為投資者創造持續、穩健的回報,這是銀華基金多年以來的真實寫照。而權益投資業績的全面領先,則是近年來公司探索投研管理體系改革的成果。

除了整體投資能力領先,銀華基金旗下權益類基金的賺錢效應也值得關注。從整體來看,根據基金公司披露的上半年年報,銀華基金在上半年股票投資收入高達36.91億元,在行業中排名前五。

前三季度權益類基金平均收益率44.76%

海通證券統計數據顯示,受益於基礎市場回暖,2019年前三季度126家基金管理人的權益類基金均獲得正收益。其中,銀華基金以44.76%的平均收益率,在126家基金管理人中排名第四。在今年來、近3年、近5年不同的時間維度中,銀華基金的整體業績回報均名列前茅,尤其是在權益投資領域再次大放光彩,中長期業績表現整體較為穩健。

即便是在這樣的行情下,仍然有基金公司在行情向好時乘風而上、震蕩時表現抗跌,穿越行業周期給市場和投資者交出了一份滿意的答卷,銀華基金就是其中的一個典型代表。在持續為投資者創造穩健回報的背後,其實是科學的制度建設和優秀的人才梯隊,尤其是明星基金經理作為支撐,他們為優秀業績提供了源源不斷的動力。

制度是業績最重要的保障,一個科學、健全的制度將使得一家公司各方面都長期受益。這是銀華基金權益類基金今年來業績騰飛的深層次原因,也是公司為行業帶來的啟示。

股票投資收入是考驗基金公司的整體投研水平和主動管理能力的核心要素,也是每一家基金追求的能力與實力,但是真正能夠穿越牛熊、應對A股複雜形勢的並不多見。市場分析認為,今年前三季度權益類基金收益排名靠前的公司多得益於及時積極布局,較好把握住了一季度行情,銀華基金正好踏准了這樣的節奏。

王牌基金背後的明星基金經理銀華旗下多隻基金今年以來都表現不俗。事實上,這家公司擁有一批優秀的明星基金經理,他們和團隊是支撐起這些王牌基金突出成績的中堅力量。

另一個很經典的案例是銀華富裕主題基金,這也是銀華旗下當之無愧的王牌基金之一,前後由三任明星基金經理所管理,多年來為投資者創造了穩定並且可觀的回報。

一般說來,基金公司3年期和5年期業績排名是比較受關注的,從3年期(2016年10月10日到2019年9月30日)絕對收益排名看,銀華基金旗下權益類基金3年期絕對回報為34.08%,排名6/99。而從更長期看,2014年10月8日~2019年9月30日的5年間,A股市場行情起伏較大。2014年市場觸底反彈,出現一波牛市行情,而2015下半年開始市場調整,隨後市場起起伏伏,「核心資產」逐漸被市場追捧表現突出,一批公司「長跑」能力突出。其中,銀華基金最近5年的權益基金絕對收益率為99.92%,同類排名14/72。

舉個例子,銀華中小盤精選。銀河證券數據顯示,截至2019年11月8日,這隻基金成立七年多以來累計回報399.16%、年化回報24.31%,年化回報在成立七年以上的653隻權益類基金中排名領先,可謂「一枝獨秀」。

2017年,銀華基金推出員工持股計劃,既表現了股東和公司對員工的認可,也成為了留住人才的長效機制。而在此前建立的增量激勵制度,把基金經理和核心員工的薪酬待遇與其對公司所做的貢獻建立了更直接的聯繫。應該說,長短機制並舉,銀華投研團隊更為穩定,人員的穩定也提升了業績和投資風格的穩定性,毫無疑問也更有益於這家公司的持有人。

該基金掌舵人為基金經理李曉星,其團隊是權益基金市場上的明星團隊。在市場人士看來,李曉星的核心理念可概括為「景氣度趨勢投資」,即首先選出中長期趨勢向上的行業,然後在其中選出業績增速快的公司,再在其中選出估值合理的標的,最後希望挑選出的標的跟市場有一些基本面的預期差。根據這樣的方法論,銀華中小盤基金2015年抓住了新興行業的投資機會;2016年,抓住了中小市值的投資機會;2017年~2019年抓住了消費行業的投資機會。

據了解,探索投研管理體系改革,銀華基金主要做了兩件事:一方面,在公司投委會的領導下,11個投資小組之間的信息溝通和意見交流更加深入,對於行業和上市公司的理解更加透徹,投資決策的科學性、系統性得到提升;另一方面,在各投資小組組長和資深基金經理/投資經理的帶領下,組內成員間的溝通交流更加充分,進一步形成內部合力,同時也較好地發揮了以老帶新的人才培養效應。而這兩個層面工作的改進,減少了投資誤差,有效提升了業績的穩定性和持續性,投資體系進一步完善和成熟。

數據顯示,自該基金2006年11月16日成立來至2019年11月18日,成立來累計回報達660.16%,成立來年化收益高達16.87%;從走勢圖可知,該基金成立接近13年,是市場為數不多經歷過2007年、2009年、2015年、2017年等多次牛市仍持續創新高的基金。可以說,三任老將,鑄就了銀華富裕主題基金的業績長牛。

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